本周国内外大事不断，国内方面，中国新一期LPR出炉，1年期为3.0%，5年期以上为3.5%，连续三月保持不变。 央行公告将于8月25日开展6000亿元MLF操作，连续6个月加量续作MLF；外资加速布局A股，A股涨势如虹，上证指数刷新近10年新高；全社会用电量7月历史性突破万亿千瓦时大关，在全球也属首次。海外方面，美联储主席鲍威尔释放降息信号，市场预期9月降息概率上升；美欧达成新贸易协议，特朗普政府扩大钢铝关税范围。 在全球央行年会当周，全球市场避险情绪略有升温，海外股市普遍先抑后扬，只有A股走出独立性牛市，本周创业板指暴涨5.85%领涨全球，年内涨幅超过25%，深证成指暴涨4.57%，上证指数暴涨3.49%，站上3800点。 周五晚上美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上发表重磅讲话，他表示就业市场下行风险正上升，今年劳动力增长已显著放缓。关税已开始推高某些商品价格，关税对CPI影响如今已然清晰，基本假设是一次性的影响。长期通胀预期仍保持良好锚定，我们不会让通胀成为持续的问题。.由于货币政策处于紧缩区间，我们可能需要调整政策立场。鲍威尔讲话后，交易员加大对美联储9月降息的押注，完全消化年底前降息两次预期。 国务院总理李强主持召开国务院常务会议，听取实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策情况汇报，研究释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见。会议指出，要严厉打击骗补套补行为，确保补贴资金用到实处、见到实效。要进一步强化财税金融等政策支持，综合施策释放内需潜力。会议还审议通过《“三北”工程总体规划》。 摩根大通在报告中指出，鉴于杠杆率和估值仍处于适度水平，料中国股市上涨动能将持续，并估计潜在的资产轮动可能会为股市注入额外的14万亿元人民币流动性，约相当于流通市值的16%。 中国光伏行业协会发布倡议书提出，坚决抵制以低于成本的价格开展恶性竞争，坚决抵制盲目扩产增产。另外，华电集团20GW光伏组件集中采购开标，投标均价提升至0.71元/W以上，高于此前的行业自律提出的0.692元/W底价。 国产算力再出大利好，工信部信息通信发展司副司长赵策表示，将持续优化全国算力布局，有序引导智能算力基础设施适度超前、动态平衡，加强对总体算力利用率比较低地区规划新建项目的审批。 美国总统特朗普表示，我们正在对进入美国的家具产物展开一项重大关税调查。未来 50 天内，这项调查将完成，届时从其他国家进入美国的家具产物将被征收关税，具体税率尚未确定。 周五国产算力暴涨的一个重要原因是英伟达叫停h20生产的报道。周末还有一个报道，英伟达首席执行官黄仁勋造访台积电时透露，该公司正在与美国政府磋商，讨论对中国出口一款新型人工智能芯片。此前有消息人士披露，英伟达正为中国市场开发一款名为B30A的AI芯片，其性能将超过先前的H20芯片。对此，黄仁勋回应说：“我们正在向中国提供一种新产物，是H20的后续产物，用于AI数据中心。但我们不能作出决定，当然，这取决于美国政府。” 根据最新市场数据，英伟达在中国AI芯片市场的份额已从四年前的95%急剧下滑至50%左右，2025年第一季度同比暴跌78.6%，仅剩12.4%的市场份额。与此同时，国产AI芯片销售额从2024年的60亿美元猛增至2025年的160亿美元，市场份额从29%提升至42%，增速达112%，几乎是国外芯片的三倍。国产芯片产业链迎来全面价值重估。
