42家上市券商业绩颇具看点，伴随国泰海通发布合并后的半年报，归母净利润榜首“易主”，该公司以157.37亿元居首位；不过中信证券仍然稳坐营业收入“头把交椅”。 据证券时报记者统计，今年上半年共有10家券商实现营收超百亿元，共有9家归母净利润增长逾100%，有3家券商上半年净利已超过去年全年。 自营仍然是驱动券商业绩高增的关键因素，少数券商自营收入“折戟”；经纪业务手续费净收入方面，超过半数券商实现逾40%的增长。投资银行业务手续费净收入有所回温，67%的上市券商实现增长；但资产管理业务手续费净收入上半年表现稍弱，逾60%的券商面临收入下滑。 值得关注的是，上市券商现金分红越来越积极了。目前有28家上市券商披露了2025年中期分红预案，合计分红金额为187.97亿元，其中有22家是连续第二年中期分红。相对上年同期，分红总额多了53.5亿元。 券商上半年业绩成为市场关注的焦点。主要受去年同期低基数效应与今年股市回暖的双重影响，券商分析师此前普遍预期上市券商上半年将实现业绩高增长。 一是10家券商上半年营业收入超百亿元。中信证券以330.39亿元排名第一；国泰海通发布合并后的首份半年报，营业收入规模为238.72亿元，排名第二；此外，营收超百亿元的还有华泰证券、广发证券、中国银河、中金公司、申万宏源、国信证券、中信建投、招商证券。 二是9家券商归母净利润实现逾100%增长。其中，两家同比增长10倍以上，华西证券大增1195%，该券商主要因为去年同期基数较低；国联民生因今年成功合并而实现同比增长1185%；东北证券、国泰海通也实现逾2倍的增长。 三是除国泰海通及国联民生外，有6家上市券商今年上半年业绩创下历史同期新高。例如，中信证券上半年归母净利润达到137.19亿元，同比增长29.8%；中国银河归母净利润达到64.88亿元，同比增长47.86%。东吴证券（19.32亿元）、长城证券（13.85亿元）、浙商证券（11.49亿元）、信达证券（10.24亿元）等也实现历史同期最好业绩。 四是除国泰海通及国联民生外，有10家上市券商上半年归母净利润已达去年全年规模的80%以上。尤其是有3家上市券商业绩已超去年全年水平，东方证券上半年归母净利润34.63亿元，超过去年全年归母净利润33.50亿元；方正证券今年上半年23.84亿元，超过去年全年22.07亿元；中原证券上半年2.60亿元，超过去年全年2.46亿元。此外，华林证券上半年归母净利润3.36亿元，在去年全年业绩中占比已达95.22%；长江证券为17.37亿元，同样在去年全年业绩中占比近95%。 券商业绩高增长与自营业务收入密切相关。今年上半年券商自营备受关注，一方面A股市场呈现先抑后扬的震荡走势；另一方面债券市场呈现低利率环境下的高波动震荡特征。 记者以“投资收益-对联营公司和合营公司的投资收益+公允价值变动收益”的口径统计券商自营业务收入，有36家上市券商自营收入实现同比增长，只有6家呈现下滑。 其中，中信证券上半年自营收入以190.52亿元排名第一，该收入规模同比大增62.42%。国泰海通、中国银河、申万宏源、中金公司分别以93.52亿元、73.99亿元、72.97亿元、72.52亿元依次排在第二、第三、第四、第五名。 有券商表示，今年上半年在权益投资方面取得较好回报。东吴证券称，公司主动提升权益投资配置规模，加强高股息资产配置。国联民生证券介绍，上半年抓住第二季度以来市场的上升行情，收益率大幅跑赢沪深300指数。 除自营业务外，同样与二级市场行情密切相关的券商板块为经纪与财富管理业务条线。今年以来，投资者尤其关注券商的客户交易情况、开户进展、投顾业务收入等。 根据记者统计，所有上市券商的经纪业务手续费净收入规模均实现增长。中信证券在该指标方面以64.02亿元排名第一，国泰海通以57.33亿元排名第二；广发证券、华泰证券、招商证券、银河证券、国信证券、中信建投均在30亿元—40亿元区间内不等。 在开户成效方面，中信建投表示，公司利用互联网引流效果位居行业前列，新开发客户达到83.08万户，同比增长12.98%；光大证券表示，上半年新开户43.5万户，同比增长49%；东吴证券称，新增客户总数30.91万户，同比增长147.88%。 此前有多名券商分析师表示，今年行情中，高净值人群、游资、私募、公司客户入市热情比散户更高，是行情的主要推动者。上述分析结论在部分券商半年报里也有体现。 招商证券称，上半年公司财富管理客户数、高净值客户数分别同比增长45.53%、23.99%；私募客户交易资产规模较2024年末增长17.71%，公司客户数、公司客户资产规模、公司客户产物保有规模均实现同比增长。东北证券提到，公司新增私募产物规模、新增私募产物交易量实现同比86.79%、373.69%的较好提升。华安证券上半年机构、产物客户股基交易量同比增长58.94%，净佣金收入同比增长53.10% 与此同时，金融产物代销以及与买方投顾相关的业务均迎来较好的增速。前述中信建投表示，上半年投顾收入同比大幅增长109.70%；买方定制业务保有规模同比增长161.62%；非货币型ETF保有规模同比增长120.85%。山西证券上半年基金投顾规模较上年末增长48.5%，东兴证券基金投顾保有规模同比增长55.27%。第一创业的“e投顾”业务签约客户数、签约资产规模较2024年末分别增长187.98%、92.08%。
