8月29日，龙湖发布2025年半年报，期内，公司实现营业收入587.5亿元，同比增长25.4%，其中，地产开发业务实现合约销售金额350.1亿元，一二线城市销售占比约90%；由运营及服务业务组成的经营性收入实现132.7亿元，占总营业收入22.6%。 与此同时，上半年，龙湖于上海、重庆、苏州、贵阳4座核心城市获取4幅土地，新增土储总建筑面积24.9万平方米，权益面积18.4万平方米。截至2025年6月30日，龙湖土地储备合计2840万平方米，权益面积为2113万平方米。 对于楼市走势，在业绩会上，龙湖董事会主席兼首席执行官陈序平表示，当前楼市的止跌回稳对于中国经济以及金融稳定是非常关键的，“接下来的走势，我们觉得短期内还是要看政策刺激的力度。” “对于中长期，我们仍然非常看好中国房地产市场发展的韧性，因为一二线城市核心地段仍然缺少‘好房子’，核心地段的改善需求仍然非常强劲，建好房子、提供好产物、好服务仍然是值得长期去做的业务。”陈序平说道。 据其财报，截至到6月底，龙湖综合借贷总额为1,698亿元，较2024年年末下降65.3亿元，有息负债中银行融资占比高达87%；平均融资成本为年利率3.58%，利率为历年低点；平均合同借贷年期为10.95年，达到历史高位。 在债务结构方面，截至报告期末，龙湖1年内到期的短期债务占比降低至15.1%，长短债配比更加合理，短期内偿债压力有限；同时调配境内外债占比，外币债务占比下降至14.0%，其中100%的外债已做掉期对冲。 在业绩会上，龙湖首席财务官赵轶介绍，今年，龙湖陆续兑付了101亿境内信用债和35亿中债增信债券。龙湖年底还有一笔85亿元海外银团贷款，目前已经提前偿付10亿元，未来几个月龙湖将会逐步对其进行分期偿付。 陈序平表示，经过三年的时间，龙湖降低有息负债400亿元，到今年底还要再降200亿元。龙湖将会用三年半的时间降低600亿元有息负债，到今年年底，龙湖境内信用债券余额仅有44亿，“负债高峰在今年年底就过去了。” 赵轶介绍到，2026年，龙湖需要偿还的债务低于2025年40%的债务，2027年及其以后，龙湖偿还的债务还会大幅减少。未来，龙湖债务规模将会稳定在1000亿元左右。 “未来龙湖的融资和债务管理策略是保持负债规模稳步有序下降，坚决不展期不逾期；进一步优化融资结构，加大长期债务，控制好短期债务，短债占比在15%基础上逐年减少；逐渐减少外币债务，同时保持100%的掉期。”赵轶说。 其中，经营性业务成为龙湖核心溢利的主要来源。2025年上半年，由运营及服务业务组成的经营性收入实现132.7亿元，创历史新高，占总营业收入22.6%。 据其财报，今年上半年，龙湖运营业务不含税租金收入为70.1亿元，同比增长2.5%，商业、资产管理的占比分别为78.5%和21.5%，运营毛利率为77.7%，较上年增长2.3%；服务业务不含税收入为62.6亿元，较上年增长0.02%，服务业务毛利率约30.0%。 运营业务板块中，龙湖商业上半年新增运营1座天街。截至目前，龙湖商业累计运营89座商场（分期项目合并后商场个数），上半年租金收入同比增长4.9%至55亿元，销售客流均实现两位数增长，营业额同比增长17%，日均客流同比增长11%，上半年出租率为97%。 赵轶表示，商业投资业务是一个重资产赛道，龙湖已经向其投入了1000多亿元，现在公司开始收获回报。上半年，该业务毛利率超过75%，净利率超过40%，下半年龙湖还要再开10座商场。 与此同时，资管旗舰品牌“龙智资管”，涵盖长租公寓、服务式公寓、产业办公及健康养老等六大业务。2025上半年，龙智资管收入15.1亿元，其中长租公寓品牌冠寓已开业房源12.7万间，整体出租率95.6%。 龙湖智创生活首席执行官宋海林表示，上半年，物业管理业务收入同比下降4.3%。收入下降原因一方面是龙湖主动退出了一些限价过低的外拓项目；另一方面是龙湖调整聚焦增值类业务，砍掉了一些相对低效的业务，这样做的目的是为了未来能够有质量、可持续的增长。 在业绩会上，陈序平表示，龙湖有信心完成经营性业务构建自身在所处板块的竞争优势，持续保持增长。今年上半年，经营性业务已经成为龙湖核心溢利的主要来源，形成压舱石作用。 “面向未来，我们会坚持“三个聚焦”战略。一是会把业务聚焦在50-60个重点城市；二是把业务聚焦在自身能力有护城河的业务上，有些低效没有护城河的业务会缩减；第三就是要坚持服务好B端战略级大客户。”宋海林表示。
