此次人形机器人运动会的竞技赛包括田径、羽毛球、篮球、足球3v3、足球5v5等，在运动场上拼搏的成为一个个人形机器人。和人类比赛一样，赛场气氛热烈，精彩纷呈。 此次易方达基金指数研究部高级研究员王浩然来到了现场。谈观赛感受,王浩然直言首先感到的是“震撼”，尤其是在开幕式时，很多机器人能随着现场的音乐展示一些很复杂的舞蹈动作，说明目前我国人形机器人在平衡系统或运动系统上已取得显著进步。 王浩然表示，此次机器人运动会值得关注的信号主要有两个：灵活性和场景化。以往机器人更多集中在物理形态的展示，完成动作的复杂度是有限的，但从今年以来能看到人形机器人产业变化很大，在动态表现方面好了很多，这跟背后的控制系统有很大的联系。另一方面，人形机器人在具体场景下所展现出来的处理能力亦有明显提升，比如酒店迎宾提行李箱、医疗药品分拣等。这些场景化展示对其未来的实际落地带来的示范性作用是比较明显的。 “相比普通机器人，人形机器人最大区别就在于其灵活性和通用性，而今年人形机器人在田径跑、后空翻等表现是能够展现出这种高灵活性的，相信能为整个产业带来广阔的应用场景。”王浩然表示。 不少市场观点认为“2025年是人形机器人量产元年”，王浩然表示，除了表演、运动展示的用途，在真实的工业使用方面，海外和国内很多公司也在逐步加快落地步伐。从人形机器人运动会的现场热度来看，市场对人形机器人的关注度确实很高，在冰丝带这么大的场馆里坐满了各个年龄段的观众，大家对人形机器人的接受度在不断提升，这对未来人形机器人商业化落地来说是一个良好的基础。 市场观点认为，人形机器人当前正处于“从0到1”的量产关键期，因此量产节奏、量产预期、订单增长等预期指标对资金更具吸引力，类比2010年的智能手机，一旦突破量产临界点，行业或将迎来指数级增长。 正如宇树科技创始人在2025世界机器人大会上表示的那样，从产物销量来看，全球人形机器人出货量，未来是可能按每年翻一番的速度增长，且如果未来两到三年AI技术实现重大突破，人形机器人一年的出货量很有可能会突然达到几十万台。若能发生，这有望为人形机器人带来大量的量产需求，产业发展的确定性或将显著提升。 这也解释了政策和资金为何都指向这一重要新兴赛道。今年以来，从北京经开区的消费券补贴到各地支持政策密集出台，从国企订单浮现到龙头厂商启动上市辅导，人形机器人产业正迎来前所未有的发展机遇。 当技术突破遇上资本热潮，人形机器人的商业化进程有望加速推进，同时带来的还有不断涌现的投资机会，从核心零部件制造公司，到系统集成商，再到应用服务提供商，整个产业链都有望受益。 当前市场上共有两只机器人相关指数，分别是国证机器人产业指数和中证机器人指数，二者名字上都叫机器人，但深入对比可见，国证机器人产业指数在2025年4月10日修订后，在业务范围要求、成份股数量、权重设置等方面，两只指数有着较大不同。 具体来看，国证机器人产业指数选取业务涉及机器人本体、核心零部件和其他机器人产业相关领域的公司作为待选样本，尽可能纳入了当前业务中与人形机器人本体及核心零部件存在明确关联的上市公司，然后从中选取最近半年日均总市值前50名的股票作为指数样本。 而中证机器人指数选取为机器人生产提供软件和硬件的上市公司作为待选样本，例如系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、底层自动化零部件商以及其他与机器人相关的公司，然后从中选取过去一年日均总市值前100的股票作为指数样本，不足100只时全部纳入。 因此，从指数聚焦的机器人领域来看，国证机器人产业指数的“人形含量”更高，人形机器人相关公司权重近80%；中证机器人指数覆盖产业链环节更广，“人形含量”相对也就低一些。 指数的权重股及其集中度，也是观察指数之间差异特点的重要角度之一。国证机器人产业指数成份股目前为50只，前十大成份股合计占比约40%，个股权重普遍在3%～5%之间，占比相对均衡；其中，石头科技和科沃斯是指数的前两大成份股，合计权重约10%。 而中证机器人指数成份股数量目前有73只，前十大成份股合计权重近50%、集中度相对更高。指数前两大成份股分别为科大讯飞和汇川技术，合计权重接近20%。 由于成份股差异，两只指数的业绩表现也会有所差异，自4月10日国证机器人产业指数修订生效、“人形含量”提升以来，截至8月14日，该指数已上涨27.8%。 近期，真金白银的流入反映了资金对人形机器人赛道的高度关注。跟踪国证机器人产业指数中规模第一的机器人ETF易方达（159530），其流通规模从年初的2亿飙升至2025年8月14日的48亿，规模增长速度显著快于同类ETF。 随着8月人形机器人运动会、智元合作伙伴大会等重磅事件接踵而至，以及上海等地对具身智能产业政策的支持，这一趋势有望持续强化。
