航司今年上半年的业绩陆续公布，从现有信息看，凭借同比增长9.5%、共计543.09亿港元收入，以及同比增长1.1%、共计36.51亿港元的归属股东利润，国泰航空再次蝉联中国最赚钱航司。 在中国民航市场整体供大于求的背景下，内地国航、东航、南航这三大央企航司尚未实现盈利，国泰航空是如何走出独立行情，提升业绩的？ 载客量的增长推高了飞机的运载率和客运业务收入。上半年，国泰航空运载率达84.8%，同比提升了2.4个百分点；客运业务收入达342.08亿港元，同比增长14%。 然而，如今的香港航空枢纽之所以可以吸引那么多内地旅客，还有特殊的时代背景——内地与美国之间的航线恢复受限，大量旅客不得不前往香港或者日韩等地中转。 而国泰航空不断优化国际航线布局，并将欧美航线作为公司运力增投的重点，同时招聘内地乘务员，优化针对内地旅客的服务，由此脱颖而出。 民航业内专家介绍，过去美国航线是中国民航最赚钱的航线，如今内地三大航迟迟难以盈利，很重要的一个原因就是美国航线恢复受限。 盈利大环境的变化加剧了挑战，这几年，中国民航飞机数、机长数等都在增加，各航司将大量运力投入国内市场，由于竞争太激烈，不得不面对旺丁不旺财、量增价跌的情况。 竞争也来自外部，中国高铁里程数不断拓展，压缩了民航业在800公里以内的航线上的盈利空间，未来还有速度更快的“超级高铁”推出，高铁网络与民航的竞争也将在更大范围内展开。 即便是业绩依然在增长的国泰航空，也感受到了竞争的压力。今年上半年国泰航空自身的乘客收益率下降了12.3%，而旗下香港快运的收益率更是下跌了21.6%。这反映出机票价格呈现出不断下降的趋势。 为此，国泰航空继续优化航线网络布局，并加大对内地市场的投入。国泰航空在2025年已宣布或开通了19个新航点，目前公司客运航点已覆盖超过100个。国泰近两年还积极在内地招聘乘务员和见习飞行员，预计年底公司内地员工数会达到4000人左右。 近期央企中国民航信息集团公司旗下的航旅纵横App正式上线机票直销功能，得到了三大航的声援。民航业要学习铁路打造民航“12306”，其背后是民航业反“内卷”，防止过度竞争，希望维护价格体系稳定。 就在8月14日，中国航协发布《中国航空运输协会航空客运自律公约》，旨在通过自律约束，维护消费者合法权益与经营者合理利益，构建公平竞争的行业生态。这一举措同样指向反“内卷”。 此外，面对高铁的冲击，各航司也在寻求新的解法，主动放弃不赚钱的短程航线，并与高铁携手，围绕北上广三大航空枢纽布局国际航线，打造中转衔接航班。 这其中，最典型的代表就是东航。2023年年底以来，东航明确了“向远处飞、向国际飞、向新兴市场飞”的新定位，不断开拓新国际航线，并优化在上海航空枢纽的中转服务，以及空铁、空巴联运等服务。其动作之多、力度之大，在三大航中都居于首位，光今年就新开了上海直飞米兰、日内瓦、哥本哈根、熊本等目的地航班，拓展上海浦东—马赛—卡萨布兰卡、上海浦东—阿布扎比等航线选择，并将于9月新开上海—卡萨布兰卡直飞航线。 近期东航还在京沪航线上推出一系列服务，如基础Wi-Fi免费、原航班前后四小时内的航班免费改签一次等，并推出了全新的机票设计，将登机口、时间、座位号等关键信息“放大提亮”，希望以此进一步增强竞争力。 三大航的今年上半年的业绩预告显示，东航预计归母净亏损为12亿元至16亿元，相比去年同期净亏27.68亿元，减亏超五成，表现最突出；国航预计归母净亏损17亿元至22亿元，相比去年同期净亏27.82亿元也有进步；南航预计归母净亏损13.38亿元至17.56亿元，而去年上半年净亏12.28亿元。
